ING Global Research ekonomistleri Muhammet Mercan, Frantisek Taborsky ve James Wilson tarafından hazırlanan 10 Haziran tarihli raporda dolar/TL kuru, büyüme ve faiz tahminlerini paylaştı.
Rapora göre yüksek faizler, kredi koşullarındaki sıkılaşma ve Merkez Bankası’nın kredi büyümesine yönelik yeni sınırlamaları, yılın ikinci yarısında ekonomik aktivitede daha belirgin bir yavaşlamaya yol açabilir. ING, bu çerçevede 2026 yılı büyümesinin yaklaşık yüzde 3 seviyesinde gerçekleşeceğini öngördü.
ENFLASYONDA DÜŞÜŞ SÜRECİ HENÜZ BAŞLAMADI
ING, mayıs ayında enflasyonun yeniden dezenflasyon patikasına döndüğüne dair bir işaret vermediğini belirterek, sürecin zorlu olmaya devam ettiğini kaydetti.
Raporda petrol fiyatlarındaki belirsizlik, emtia fiyatlarına olası yansımalar ve gıda fiyatlarındaki risklerin enflasyon görünümü üzerindeki temel tehditler olduğu ifade edildi. Kurum, tüm bu risklere rağmen yıl sonu enflasyonunun yüzde 30’un hafif altında gerçekleşmesini bekliyor.
Mayıs ayında yıllık enflasyonun yüzde 32,6’ya yükseldiğine dikkat çekilen raporda, işlenmiş gıda, giyim ve ulaştırma hizmetlerinin fiyat artışlarında etkili olduğu belirtildi. Çekirdek enflasyondaki yüksek seyrin de sürdüğü kaydedildi.
FAİZ İNDİRİMİNE ALAN SINIRLI
ING, Orta Doğu’daki jeopolitik riskler, cari açıktaki genişleme ve finansal istikrar kaygıları nedeniyle sıkı para politikasının uzun süre korunması gerektiğini değerlendirdi.
Raporda, Merkez Bankası’nın kredi büyümesine yönelik ilave makroihtiyati sıkılaştırma adımları attığına işaret edilerek, bunun haziran ayındaki Para Politikası Kurulu toplantısında yeni bir adım ihtiyacını azaltabileceği belirtildi. Ancak jeopolitik ve siyasi risklerin sürmesi halinde politika faizinin mevcut yüzde 37 seviyesinden fiili fonlama maliyetine yakın olan yüzde 40 düzeyine yükseltilmesinin de gündeme gelebileceği ifade edildi.
ING, yılın ikinci yarısında faiz indirim alanının oldukça sınırlı kalacağını öngörürken, yıl sonu politika faizi beklentisini yüzde 35 olarak açıkladı. Kurum, risklerin daha sıkı para politikası yönünde olduğunu da vurguladı.
BÜYÜMEDE İLK ÇEYREKTE GÜÇ KAYBI
Raporda, Türkiye ekonomisinin 2026 yılının ilk çeyreğinde yıllık bazda yüzde 2,5 büyüyerek piyasa beklentilerinin altında kaldığı belirtildi. Hizmetler sektörü büyümeye en büyük katkıyı verirken, sanayi sektörünün büyümeyi aşağı çektiği ifade edildi.
Mevsim etkilerinden arındırılmış verilere göre çeyreklik büyümenin yalnızca yüzde 0,1 olduğuna dikkat çekilen raporda, yavaşlamanın temel nedeninin net ihracat olduğu kaydedildi. Net ihracat büyümeyi 0,7 puan aşağı çekerken, yatırımlar da büyüme üzerinde negatif etki yarattı. Özel tüketim harcamalarının katkısı ise önceki çeyreklere kıyasla belirgin şekilde zayıfladı.
DOLAR/TL TAHMİNİ 53 SEVİYESİ
ING, son dönemde yaşanan oynaklığa rağmen Türk lirasındaki mevcut kur rejiminin korunacağını öngördü. Merkez Bankası’nın rezervlerinin halen güçlü seviyelerde bulunduğunu belirten kurum, Türk lirasının gelişmekte olan ülkeler arasında yatırımcı ilgisini koruduğunu ifade etti.
Bununla birlikte cari açıktaki genişlemenin orta vadede risk oluşturduğuna dikkat çeken ING, dolar/TL kurunun yıl sonunda 53 seviyesine ulaşacağını tahmin etti.
Raporda son olarak önümüzdeki dönemde cari denge görünümünün hem dış risklere hem de iç talebin seyrine bağlı olacağı vurgulandı.
